Õunakorjaja Veebruari lõpus alustas Venemaa Föderatsioon sõda, rünnates Ukrainat. Kuigi Vene režiim ei saa veel oma edusamme tähistada, suutis ta vastupidi ühendada peaaegu kogu maailma, kes mõistis praeguse sissetungi ühemõtteliselt hukka. Samuti on lääneriigid oma majanduse kahjustamiseks välja pakkunud mitmeid tõhusaid sanktsioone. Kuidas aga olukord edasi areneb? Prantsuse kontserni Amundi lugupeetud investeeringute juht Vincent Mortier kommenteeris seda, et kogu asjal saab oma lõpp. Ta väljendas neid ennustusi konkreetselt.
Tulemused nädalate või kuude jooksul
Putini jaoks vastuvõetav väljapääs kriisist (mäletate Kuubat 1962. aastal?) - Edukad läbirääkimised Ukraina ja Venemaa vahel ja/või sanktsioonide peatamine
Majanduslikud tagajärjed
- Keskpangad pöörduvad tagasi oma tavapärase retoorika juurde, Euroopas kasv aeglustub ja on olemas majanduslanguse oht (arvestades praegusi probleeme ja vigu EKP intressimäärade tõstmises ja ahenemise poliitikas)
- Eelistatud varaklassid on USA ja LATAM-i riikide ning Hiina kaubaeksportijad
Finantsturud
- Kaitse- ja küberkaitsevarud tõusevad
- Kriisist võivad kasu saada ka IT-ettevõtete aktsiad
- Energiahinnad püsivad kõrged kuni tarnijate struktuurse mitmekesistamiseni (mitme aasta küsimus)
Venemaa võidab: Zelenski režiimi lõpp, uus valitsus
Majanduslikud tagajärjed
- Ukraina avab Venemaale ukse edasiseks edenemiseks Euroopasse, peamiselt Balti riikidesse ja Poolasse
- Kodusõda Venemaal/Ukrainas suure hulga inimohvritega
- Venemaa katsetab NATO-t küberrünnakute või kättemaksuga, NATO reageerib, Venemaa ületab punase joone
- Hiina soovib näidata oma positsiooni uues maailmakorras
-> Võib tekkida muid konflikte
Finantsturud
- Kõrged energiahinnad
- Turu volatiilsus (turud reageerivad sellele, et Venemaa võib ületada järgmise punase joone) - tulude vähenemine kui reaalne risk (Euroopa)
- Turvaliste investeeringute leidmine, likviidsete varade (kapital ja laenud) müük
- Euro nõrgenemine
Kodusõda, Kiievi piiramine, suur hukkunute arv (sarnaselt Tšetšeeniaga)
Majanduslikud tagajärjed
- veresaun Kiievis ja teistes linnades; ohvrite suur arv on Venemaa kodanike jaoks vastuvõetamatu
- See tähendaks ilmselt otsest relvastatud vastasseisu läänega (kuid mitte tuumaeskalatsiooni)
Finantsturud
- Börsi kapitulatsioon ja paanikamüük
Venemaa kaotab: Putini režiimi ähvardab tugev vastuseis
- siseriiklike autoritaarsete repressioonide süvenemisel tekivad Venemaal sotsiaalsed rahutused või kodusõda
Majanduslikud tagajärjed
- Venemaa siseneb majanduslangusse ja finantskriisi, mille ülemaailmne mõju on piiratud, kui uuest Venemaast saab "lääne satelliit"
Finantsturud
- Turgude müük, nn killustunud maailm, võib sügava majanduslanguse puudumisel salvestada Ameerika ja Aasia, võimalik, et isegi Euroopa varasid.
Hiina toetatud tuumaenergia deeskaleerimine: kiired sõjamanöövrid
- EL/USA rakendavad uusi sanktsioone, jõudemonstratsiooni tsiviliseeritud kujul. Hiina toetab läänt vägivalla tagasilükkamisel.
- Venemaa lõpetab sõjategevuse. Majandus on külmunud, poliitiline süsteem jääb alles.
Majanduslikud tagajärjed
- Toorme (nafta, gaas, nikkel, alumiinium, pallaadium, titaan, rauamaak) tarnete viivitused põhjustavad ärihäireid ja viivitusi
- Ülemaailmse majanduskasvu tõuge
- Venemaa siseneb süsteemsesse finantskriisi ja majanduslangusesse (sügavus sõltub sõja pikkusest)
- Fiskaalsed ja rahalised jõupingutused on julgemad. EKP taandub normaliseerimisest
- Pagulaskriis Euroopas
- Uus Euroopa sõjaline doktriin
Finantsturud
- Surve energiaturule püsib
- Finantsturud kaardistamata vetes (tänu süsteemsele ohule Venemaa turgudel)
- Põgenemine kvaliteedi poole (turvalised varjupaigad)
- Mõne Venemaa panga lahtiühendamine SWIFT-ist toetab alternatiivsete kanalite, näiteks krüptovaluutade (Etherum ja teised) kasutamist.
Konflikti tulemus võtab kauem aega
Sõjaline tegevus seisab, Ukraina osutab vastupanu, Venemaa pealetung venib kuid.
Pikaajaline võitlus, kuid madala intensiivsusega konflikt
Majanduslikud tagajärjed
- Tsiviil- ja sõjaväeohvrid
- Ülemaailmsete tarneahelate katkemine
- Kasvav avalik rahulolematus Venemaal
- Venemaa-vastaste sanktsioonide suurendamine
- NATO laienemine koos tõenäolise Põhjamaade sisenemisega ei too kaasa otsest sõjalist konflikti
- Stagflatsioon Euroopas
- EKP kaotab sisuliselt oma sõltumatuse. Ta on sunnitud otseselt või kaudselt oma varaostud ümber mõtlema (et toetada kaitse- ja energiaüleminekukulusid).
Finantsturud
Võitlus ülemaailmse stagflatsiooniga: keskpangad naasevad esiplaanile vastuolulise käiguga tulukõvera pika otsa ja ülemaailmsete finantstingimuste osas
- Võitlus ülemaailmse stagflatsiooniga: keskpangad naasevad tulukõvera pika otsa ja globaalsete finantstingimuste vastuolulise liikumise juurde
- Reaalkursid jäävad negatiivsele territooriumile: pärast korrektsiooni keskenduvad investorid aktsiatele, laenudele ning otsivad reaalse kallinemise allikaid arenevatel turgudel (EM)
- Otsige turvalisi likviidseid varasid (sularaha, väärismetallid jne)
Pikk, intensiivse sõjaline konflikt: oodakem halvimat
- Tuumarelvade võimalik kasutamine
- Ülemaailmne süsteemne oht, ülemaailmne stagflatsioon, finantsturgude kokkuvarisemine, mis jääb väga muutlikuks
Sõjaperiood võib õigustada tugevaid rahalisi repressioone. Reaalsed intressimäärad jäävad sügavasse negatiivsesse.
Artikli arutelu
Selle artikli arutelu ei ole avatud.
